O rateio de IPO acontece quando a quantidade de investidores que reservaram ativos é superior à quantidade de papeis disponibilizados pela empresa/fundo que está abrindo o capital ou fazendo o follow on. 

Ele é necessário quando a demanda é maior do que a oferta, por exemplo: uma empresa realiza oferta pública em quantidade total de 1.000.000, mas recebe reservas em montante equivalente a 4.000.000, nesse caso, cada investidor participante receberá o equivalente a 25% do valor que reservou (1.000.000 / 4.000.000). Vale ressaltar que o rateio não precisa, necessariamente, ser realizado de forma equânime para todas as modalidades de reserva — normalmente, reservas com lockup são favorecidas —; a mecânica de rateio é definida pelo emissor e fica registrada no prospecto.