Opções são contratos padronizados que dão direitos e obrigações aos indivíduos que estão envolvidos nas negociações. 

Estes ativos são negociados na bolsa e derivam de um ativo-objeto, ou seja, derivam de outros ativos físicos, como o café, mais um exemplo de ativo-objetivo são de ativos físicos financeiros, como o dólar. Sem esses ativos, as Opções não teriam como existir, e por isso também são conhecidos como derivativos.    

As opções apresentam: Ativo-objeto (ativo que a opção deriva), strike (é o preço de exercício), vencimento se for uma call (compra) ou put (venda) e um prêmio (quanto ela vale no mercado). 

Existem dois tipos de opção negociadas na bolsa brasileira:  

• As europeias: só podem ser exercidas no vencimento da opção, que é toda terceira Sexta-feira* do mês, como estabelecido pela B3, até as 16 horas.  
• As americanas: podem ser exercidas de Segunda à Sexta-feira até às 15 horas, com a exceção do dia da compra. 

*A b3 estipula que o vencimento será ser a terceira sexta – feira do mês, data que casa com o mercado internacional. 

Como em todo ativo negociado, é importante que você saiba que sua Opção é identificada por códigos ou tikers. Através deles você consegue compreender diversas informações importantes para sua operação. O código de uma opção é formado por uma combinação de cinco letras e dois números, sendo que: 

• As quatro letras iniciais indicam qual é o ativo-objeto da opção;  
• A letra intermediária indica se a opção é de compra ou de venda e o mês do seu vencimento; 

De maneira resumida: se sua opção obtiver letras de A a L ela é uma opção de compra, sendo que pela letra A identificamos que o vencimento é em Janeiro, B em Fevereiro e por sequência até L que representa o mês de Dezembro. Já letras de M a X representam opções de venda, com M sendo vencimento em janeiro, N em fevereiro e por ai vai até X que representa o mês de Dezembro... 

Muita informação, né? Vamos usar um exemplo para entendermos na prática. 

Supondo que você comprou a opção VALEW950, assim, você adquiriu um direto de vender (PUT) o ativo da VALE, sendo seu exercício possível somente na terceira Sexta- feira do mês de Novembro. 

Horário Negociação e Exercício de opções 

As opções seguem o horário de negociação do mercado a vista Bovespa, mesmo horário das ações, podem ser negociadas a partir das 10h00 até 16h55 e não possuem after Market. 

Exercício de opções 

Em maio de 2021 entrou em vigor novas regras de exercício de opções que agora é automático, ficaram definidas da seguinte forma: 

Horários exercício de opções 

• 10h00 às 16h00 Horário de negociação das opções vincendas 
• 10h00 às 15h00 Período de exercício manual pela nossa plataforma Vtrade 
• 18h30 às 19h00 Período de contra exercício (Caso não queira exercício automático) 
• 19h00 Horário do exercício automático 

Como funciona o vencimento/exercício 

Cada Opção possui uma data de vencimento, ou também chamada de ‘’Data de Exercício’’ que é estabelecida pela B3. Você, investidor, deve ficar atento ao dia do vencimento das suas opções, afinal, após essa data não será mais possível exercer o direito obtido pelas suas opções, já que elas perdem a validade.  

No dia do vencimento o titular da opção pode fazer duas escolhas, exercer o direito adquirido ou deixar expirar. 

Caso você opte por deixar expirar, não precisa fazer nada, basta esperar até o fim do dia do vencimento e ele será expirado automaticamente.  

Caso você opte por exercer seu direito, basta: 

Acessar sua área logada > Investir > Renda Variável > No lado do ativo que você possui clique em “Exercer” * 

*Caso o valor estiver muito discrepante do valor de mercado sua opção não será exercida.  

No momento do exercício você deve se atentar a alguns detalhes: 

• Será cobrada uma taxa de exercício de 0,5% em cima do valor do volume e preço de strike (para calcular basta multiplica 0,005 x quantidade x preço de strike);. 
• A opção liquida em D+1 (primeiro dia útil);. 
• A B3 exige algumas garantias para exercício de opções, como cobertura ou margem, elas funcionam da seguinte forma:  

Um débito de 70% (setenta por cento) do valor da operação, será retirado do valor de saldo que você possui na Vitreo. Mas calma, esse valor é devolvido na sua conta em até D+1(primeiro dia útil). 

É importante que você fique atento por conta da chamada de Margem. Ela pode ocorrerá dentro da sua conta na Vitreo e ficará com o saldo negativo durante o prazo de exercício, mas não precisa se preocupar, afinal, ele será devolvido em até D+1 (primeiro dia útil).

Como saber se vale a pena exercer sua Opção?

Em linhas gerais: 

• Você, titular de uma Opção de compra, deve exercê-la apenas se o ativo-objeto estiver sendo negociado acima do preço de exercício. Nesse cenário, é vantajoso haja vista que você compraria o ativo a um preço menor do que o praticado no mercado;
• Se o seu ativo-objeto estiver sendo negociado a um preço menor que o preço de exercício, vale deixá-lo expirar, porque será mais barato comprar o ativo diretamente no mercado;. 
• Se o seu caso for de um titular de uma opção de venda, faz sentido exercer apenas se o ativo-objeto estiver sendo negociado abaixo do preço de exercício. Isto posto que, porque a venda seria a um preço mais alto do que o praticado no mercado;
• Da mesma forma, caso o ativo-objeto estiver sendo cotado a um valor acima do preço de exercício, será melhor deixar a opção expirar, já que a venda dele no mercado é mais lucrativa;